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[2025년 7월 22일 장전 국내시황]
 미국 기업들이 2분기 실적 발표가 본격화된 가운데, 주요 기업들의 깜짝 실적 발표가 이어지면서 이번 주부터 예정된 빅테크 실적에 대한 낙관론을 키웠으나 고점 부담감으로 상승은 제한적인 모습이다. 또한 트럼프 행정부의 관세 불확실성은 지속되고 있다 美 주요 당국자들은 8월1일을 관세 협상 마감 시한으로 재확인하면서도 추가 협상에 대한 여지를 남기는 모습이다.
전일(7/21) 국내시장은 트럼프 행정부의 관세 압박 속에서 자사주 소각 상법 개정안 발의와 기업들의 실적 기대감이 커지며 KOSPI 3,210.81(+0.71%), KOSDAQ 821.69(+0.12%)으로 상승 마감했다. 아직까지 상법 개정안 효과가 지속 되는 것으로 보아 이번주도 상승 기조는 유지 할 것으로 보인다. 
코스피 투자주체 수급을 보면 자사주 소각 상법 개정안 발의와 2분기 기업들의 실적 기대감이 강하게 작용하며 외국인의 강한 매수 유입을 이끌었고 기관도 3 영업일 연속 동반 순매수를 기록하며 증시 상승 기조를 이어가고 있다. 
기술적 흐름을 보면 코스피는 3영업일 연속 고점 횡보를 보이다가 다시 상승으로 방향을 잡아가는 모습이고 코스닥도 상승 흐름을 지속 이어가는 모습이다. 이러한 기조로 보아 조금더 상승 기조가 유지 될 것으로 보이기 때문에 긍정적으로 시장을 대응하면 될 것으로 보인다. 
다만 최근 증시 고점 부담감과 8월 1일로 예고되어 있는 트럼프 행정부의 상호관세 압박 등이 증시 상승에 제한으로 작용될 수 있으나 이러한 이슈에 따른 흐름 변화는 지켜보며 대응해야 될 것으로 보인다. 또한 연일 트럼프 대통령이 금리인하를 압박하고 있는 상황인데 오는 22일 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장이 연설을 할 예정이다. 트럼프 대통령의 집요한 금리 인하 요구에도 관세발(發) 인플레이션을 우려해 금리 동결 기조를 유지하고 있는 가운데, 물가, 고용, 금리 경로에 대해 어떤 발언을 내놓을 지에 관심이 집중되고 있다.
이슈적 순환 상승 흐름도 계속 이어질 것으로 보인다 전일에는 중국 정부가 전기차·배터리·태양광 패널 등 출혈경쟁 산업 감산 추진한다는 소식에 이차전지 및 태양광 관련 종목들이 강세를 보였는데 오늘은 어떤 이슈가 증시 상승을 이끌지 기대가 된다. 전일 상승 이슈는 아래와 같다. 
 ▷中 정부, 전기차·배터리·태양광 패널 등 출혈경쟁 산업 감산 추진 소식 등에 2차전지/전기차/리튬/태양광에너지 등 테마 상승.
▷7월1~20일 선박 수출 급증, 韓/美 조선 협력 기대감 등에 조선/ 조선기자재 테마 상승.
▷철강업황 회복 국면 속 비중 확대 유효 분석 등에 철강 주요종목/ 철강 중소형 테마 상승.
▷EU/미국향 에폭시 수출량 및 수출 단가 상승 영향 등에 석유화학 테마 상승.
▷케이팝 데몬 헌터스 글로벌 흥행 지속 및 넷플릭스 2분기 호실적 모멘텀 지속 등에 영상콘텐츠 테마 상승.
▷블랙핑크 뛰어, 글로벌 유튜브 송·MV 차트 1위 소식 등에 YG PLUS(+13.64%), 와이지엔터테인먼트(+7.42%)가 강세를 보인 가운데, 주요 아티스트 컴백·활동 기대감, 시진핑 국가주석 방한 기대감 지속 등에 음원/음반, 엔터테인먼트 테마 상승.
▷美 트럼프 행정부 에너지 정책 수혜 기대감 지속 및 일본 정부, 후쿠시마 사고 14년 만에 새 원전 건설 추진 소식 등에 원자력발전 테마 상승.
▷삼성전자 폴더블폰 갤럭시Z 폴드7·플립7 사전예약 돌입, 내년 애플 폴더블폰 출시 기대감, 트리폴드폰 출시 기대감 지속 등에 폴더블폰, 플렉서블 디스플레이, 갤럭시 부품주, 아이폰 등 테마 상승.
▷우크라이나 정부, 러시아에 3차 휴전 협상 제안 소식 등에 우크라이나 재건, 건설기계 등 테마 상승.
7/21(월) 장 마감 후 시간외 거래에서는 핸디소프트가 (주)폴라리스에이아이 외 1인에 최대주주 변경 수반 주식양수도계약 체결, (주)폴라리스에이아이(변경예정 최대주주) 대상 100억원 규모 3자배정 유상증자 결정 등에 상한가를 보였다. 남북관계 개선 기대감 등에 좋은사람들, 인디에프, 제이에스티나, 일신석재 등 대북 관련주가 상승했다. 반면, 국회 법안심사소위 STO 관련 법안 논의 불발 소식 등에 케이옥션, 뱅크웨어글로벌, 유라클 등 일부 STO(토큰증권 발행) 테마 하락했다. 거래량 상위 종목으로는 이스트아시아홀딩스, 동양철관, SGA, 팬스타엔터프라이즈, 중앙첨단소재 등이 있다.
7/21(월) 대체거래소(NXT) 애프터마켓에서는 신규 자사주 취득 시 증시소각 상법 개정안 발의 소식에 신영증권, GS피앤엘, 대신증권, 태광산업 등 관련주가 상승이 나왔고 국정원, 대북 라디오·TV 방송 송출 전면 중단 소식에 아난티 등 일부 남북 경협주가 상승이 나왔다.