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[이데일리 투자전략팀] 시장분석 & 투자전략

▲ 이데일리ON 손대상 전문가
FOMC회의가 마무리가 되면서 3월 이벤트는 거의 마무리가 되었지만 악재가 완전히 해소되지 못하고 장기로 갈 가능성이 큰 상황입니다.
 
재닛 옐런 Fed 의장은 FOMC 회의를 마친 후 기자회견에서 양적 완화 축소를 이어간다고 발표를 했습니다. 
 
시장에서 이미 준비를 하고 있었기 때문에 이로 인한 큰 악재는 아니었지만, 포워드 가이던스 (선제적 대비)가 시장이 예상하지 못한 올 연말 제3차 채권매입 프로그램이 종료되는 시점에서 6개월 뒤 금리를 올릴 수 있다는 의미로 내년 중순쯤 인상이 될 수 있다는 것으로 발표를 하면서 글로벌 시장이 악재로 작용을 했습니다.
 
시장 분위기를 보면 대형주 위주로 조정을 받으면서 중ㆍ소형주를 보유하고 있는
투자자들의 계좌는 큰 폭의 손실로 이어지지는 않은 것으로 판단됩니다.
 
다만, 이제 투자대상을 어떻게 정해야 하는지에 대한 고민이 커지고 있습니다.
실적에 대해 이야기만 하고 있는 시점에서 새로운 매수 전략으로 자사주 취득 종목을 보라는 이슈가 나왔습니다.
 
자사주 취득을 통해 주가 부양에 나선 기업들이 늘어나고 있다는 기사인데, 일반적으로 자사주 취득은 시장에서 호재로 받아들입니다. 발행한 주식을 자기 재산으로 취득해 보유하는 주식으로 주가 안정을 위한 수단이며 특히 소각을 할 경우 주식수 감소로 인해 주당순이익이 증가하기 때문입니다.
 
또한, 기업의 성장성에 대한 긍정적인 전망으로 실적개선 전망과 맞물려 주가의 강세가 이어지는 경우가 많습니다.
 
역사적으로 보면 단기적으로는 수급에 부정적인 영향을 미칠 수 있지만 10거래일 이후에는 자사주 처분 발표 이전 수준으로 회복되고 자사주 처분 기간인 3개월이 마무리되는 시점에서 주가 상승률은 자사주 처분 공시 이전보다 오히려 상승한 경우가 많았다고 합니다. (전년 자사주 취득개시 이후 20일 3.88%, 40일 8.42%, 60일 11.01% 주가 상승)
 
20일까지 연초부터 자사주 취득을 신청한 기업은 19곳이며, 18곳의 기업이 주가안정과 주주가치 증대를 위해 자사주를 취득한다고 공시를 했습니다.
 
최근 19곳의 주가의 추이를 확인해보면 자사주 취득 시기에 일시적으로 상승하는
모습을 보여주었고, 그 이후에 하락을 하는 모습이 나타나고 있습니다.
 
따라서, 전략으로는 공시때 단기 매매를 한 후, 추후 공시때 가격 부근에 오게 될
경우 중기적인 관점으로 매매를 하셔야 합니다. 또한, 최근에 내부자 지분 증가 종목이 나오고 있습니다. 

내부자가 지분 증가를 하는 이유는 3가지가 있습니다.

1. 저 평가 라는 인식으로 지분을 늘리는 경우
2. 경영권 방어를 위해 지분을 늘리는 경우
3. 내부정보를 가장 많이 알고 있는 사람
 (5%룰에 적용이 안되면 불법 아니라 함)

어찌되었든 호재로 볼 수 있습니다만 어느 정도 거래량이 있는 종목군 위주로 매매를 하셔야 합니다. 내부자가 지분 증가를 한다고 해서 모든 종목이 상승하는 것은 아니기 때문입니다. (내부자도 주식이 상승할지, 떨어질지는 모릅니다.)
 
자사주 취득과 내부자 지분 증가 하는 종목들은 가장 확실한 수급의 주체가 됩니다.
참고로 중기적으로 자사주 취득 기업의 종목을 산다면 취득 기간을 확인해서 매수에 임하셔야 합니다.
 
코스피 증시 외국인이 9일 연속 매도 행진을 이어갔습니다. 기관은 6일만에 매도로 전환이 되었으며, 주가 방어를 해주던 연기금은 매수세가 이어졌지만, 투신은 전일 매도로 전환했습니다. 섬유의복 업종만이 동반 매수가 이어졌으며, 섬유.의복, 의료정밀 업종만이 상승으로 마무리가 되었습니다.
 
전일 하락으로 1928p를 이탈하며 3월 14일 저점까지 조정을 받았습니다. 1919p를 이탈할 경우 1903p까지 추가 하락이 이어질 가능성이 높으며, 반등이 나올 경우 1928p가 저항으로 존재하기 때문에 저항 부근이 되면, 흐름 다시 확인 후 매매에 임해야 합니다.
 
코스닥 시장은 외국인 3일 연속 순매수, 기관은 5일 연속 매도가 이어졌습니다. 오락.문화, 운송장비.부품, 소프트웨어, 의료.정밀기기, 정보기기 업종으로 동반 매수가 이어졌는데, 대부분 방어주 업종이라는 점 참조하시길 바라며, 소프트웨어, IT S/W, 디지털컨텐츠, 통신장비, 금융 등 역시 방어업종이 상승 상위에 올랐습니다.
 
저항은 동일하고, 지지는 넓어지는 확장형 패턴이 이어지고 있습니다. 외국인의 매수가 이어지면서 횡보장세로 마무리가 되었습니다. 단기 지지선 으로 539.5p로 형성되어 있습니다.  방향이 아직 정해지지 않았기 때문에 방향이 잡히게 되면 매수에 임하셔야 할 것 같습니다.
 
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[본 글은 투자 참고용으로, 이데일리의 의견과 다를 수 있습니다.]