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[송병준 전문가의 “선물옵션 체크포인트”] 

안녕하십니까. 이데일리ON 송병준 전문가 입니다. 추운 날씨 모두 건강관리에 유의하시기 바랍니다. 

이젠 선물,옵션 투자자들의 최대의 관심 구간이자 최고의 승부를 시장과 겨루어 보는 옵션 만기일이 4일 앞으로 다가왔습니다. 

시장이 매우 강하고 멀리 날라왔습니다. 




[시황분석] 

Kospi 2096.65P 매우 무서운 상승세를 보여주고 있습니다. 그런데 시장은 약 4일 전 부터 잠시 숨고르기를 해주고 있습니다. 

2090P VS 2070P 작은 박스를 잠시 설정 하면서 투자자들에게 방향성 잡기를 한번 꼬여주는 모습을 보여주고 있습니다. 

현물 투자자들과 다르게 주가 1P에도 결과차이가 나는 파생 투자자들에게 있어서 매우 고민 스러운 자리일 수 뿐이 없습니다. 

이번 만기 결제 구간은 어느 정도 정답이 나온 상태이며 이 구간에서 시작점 찾기 게임 이라는 것이 가장 Point가 되겠습니다. 



[투자전략] 

결국 승부의 해답을 찾아가기 위해서는 277.15P VS 275.45P 의 단기적 스타트의 핵심지역으로 돌출 될 가능성은 있으나 중간 허리 부근에서의 속임수 즉 변칙 Play가 몇 차례 가동 되었던 구간 이기 때문에 이 구간에서 움직임 포착이 가장 중요할 것으로 해석 된다. 

그 동안 만기를 리딩을 하면서 매달 Point는 매우 다양하게 작용 하였으나, 이번 물에 만기 리딩에 가장 큰 Point는 Simple이라는 것을 핵심으로 삼고 가겠다라고 말씀 드리면 아마 여러분도 쉽사리 이해 하리라 생각 합니다 . 

즉 최근 주가의 강한 상승을 만기 주간을 이용한 조정 부근이 가장 주요한 것인데 그 타이밍이 가장 중요 할 것 같습니다. 오히려 빠른 조정은 투자자들로 하여금 쏠림 현 상뒤에 반대 움직임도 가능 하니 그점만 유의 하면 될 것 같습니다. 

현재로서 옵션 가격적 측면으로 시장에 접근 하여 볼때는 그저 그런 상태 즉 아직 절묘한 상태로 옵션 판을 짜놓고 있지 않다라는 점은 Start Point는 한 템포 OR 두 템포 정도의 시간이 있을 수 있다라고 해석 할 수 있다. 

그럼 여기서 투자자별 포지션 주체를 한번 살펴 보아야할 필요성이 있겠습니다. 



1번 개인 분석 <100% 신뢰되어지는 DATA가 아닌 잠정수치> 

잠정적으로 집계되어지는 수치이나 미결제분석을 통한 치밀한 분석을 하였을 때 어느정도 그림은 확인 할 수 있습니다. 

우선 1번 개인 투자자들은 당당하게 양쪽 기준가 근방을 지그시 눌러주는 Play 를 보여주고 있습니다. 

277P 와 272P 구간에 대하여 눌러주는 약간 부족한 전술을 내보내고 있는데 메이져들은 아마 웃고 있을듯 합니다. 

일단 저 구간은 흔들기로서 바로 잡혀 들어 갈 것으로 보여지고 있는 구간으로 단기적 진폭 레인지 플레이가 나올 구간 입니다. 

파생중 특히 옵션은 개인 투자자들 가운데 자금의 여력이 되시는 분 가운데 양매도 포지션에 대한 신뢰도를 보여주시긴 하는데 매도플레이자들은 일년에 절반 성공 한다면 절반은 양프리미엄 싸움에서 증거금 관리로 인해서 아웃 되는 경우가 대부분인데 지금 과 같은 포지셔닝 자체는 그러한 구간에서 쉽게 당할 수 있는 모습이라는 점 참고 하시기 바랍니다. 

2번 우리의 희망 외국인,증권 
매우 똑똑한 플레이로 일단 시장에 앞장서서 등장 하였다라는 점이 Point 
우선 풋 옵션이 역사적으로 최악의 상태까지 몰린 상태 



정확힌 한달 12월 6일 고점 스타트 한 풋 옵션은 숨한번 쉬지 못하고 고스란 히 프리미엄 급감속으로 전사를 한 모습입니다. 

간혹 지수가 상승 하였으니 당연한 결과가 아니겠느랴 라고 반문 하시는 분들 계십니다. 
그러한 멘트를 하시는 투자자께서는 실례지만 조금 시장을 더 이해야 하셔야 한다는 멘트를 먼저드립니다. 

기본적으로 아래 콜 옵션과 같은 패턴으로 흘러 가는 것이 기본적 구조라는 점은 이해 하실 필요성이 있습니다. 



상승- 숨고르기- 조정- 상승- 조정 - 상승 일반적으로 이러한 패턴인데 꼭 풋 옵션의 차트는 만기 분봉 차트에서 급등 하는 차트와 같다라는 것입니다. 

즉 우리의 희망이라고 말하던 메이져들의 완전 의도한 가운데 풋 옵션을 초전 박살을 내버린 상태에서 마지막 승부처에서 과연 어떻게 그림을 빼줄 것 인가가 Point 겠습니다. 

파생시장을 잘 모르시는 분은 간혹 지수 상승 하면 콜 매수 /선물 매수/ 풋 매도 라는 매우 단순한 이론으로 시장에 접근 하시기 마련인데. 파생 시장 자체에는 시간 가치! 거리! 프리미엄!이라는 매우 예민한 아이가 존재 하기 때문에 파생 시장 가운데 특히 옵션 시장은 매우 초정밀 과학이라는 점 아셔야 합니다. 

즉 단순한 콜 매수 선물 매수 플레이는 곧 대규모 손실로도 직결 될 수 있다라는 이야기로 풀이를 하시면 되겠습니다. 

이번 만기 결제 구간은 마지막 순간 까지 개인 투자자들의 액션에 따라서 매우 복잡하게 움직일 수 있는 구조상태 입니다. 

여기서 시장에 대응 하실 때 우선 분석- 개인들 동향 - 메이져의 대응 - 그리고 결과 이러한 부분으로 시장에 접근 하시면 대응 해주시기 바랍니다. 

4일 남았습니다! 작년 7,8,9,10,11월에 이은 대형 게임이 또 다시 발생 될 수 있다라는 그림이 보여지는 구간에서 최대한 냉정하고 침착한 대응을 통해서 좋은 수익으로 찾아 뵙겠습니다. 

선물의 Point 277.15P / 275.45P 
옵션 Point 콜277 싸움 / 풋272 싸움 

송병준 전문가는 이데일리TV "신고수열전" 출연자이자, 선물옵션 라이브 전문가입니다. 
[전문가클럽 안내 : 02-3772-0309, 0310] 

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[본 글은 전문가의 투자 의견으로 이데일리의 의견과 다를 수 있습니다. 본 글은 투자에 참고용이며 매매에 대한 책임은 투자자 본인에게 있음을 양지하시기 바랍니다]